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海外加息潮尾声渐近 机构：美元趋弱 黄金配置价值凸显
2023-04-14 07:46:00 来源：财经要闻
当前，海外主要央行呈现政策路径分化特征。在市场热议美联储加息终点是否临近时，已有个别国家央行按下加息“暂停键”，而欧洲央行仍在讨论加息。
机构人士认为，数十年来最为激烈的全球加息潮有望步入尾声，各大央行需要在抗通胀和稳经济之间把握好平衡。从投资角度看，美元趋于弱势，黄金具备配置价值。同时，需要警惕美联储降息预期修正带来的扰动。
海外主要央行政策路径分化
为全力遏制持续飙升的通胀，海外主要央行在2022年十分默契地进行大幅加息，持续掀起加息潮。当前，海外加息潮已出现分流。
美联储在北京时间4月13日公布的3月会议纪要中表示，在两家地区银行倒闭后，有美联储官员曾考虑暂停加息，但美国的高通胀压力最终成为加息决策的关键。美联储强调继续关注通胀风险，也承认银行业危机将对美国经济产生影响，美国经济将在今年晚些时候出现轻度衰退。
对于美联储何时降息，券商观点出现分歧。中信证券海外宏观经济首席分析师崔嵘认为，美国内生性通胀动能未被充分抑制，就业市场虽有降温迹象但颇具韧性，美联储将在5月继续加息25个基点后结束本轮加息。国金证券首席经济学家赵伟表示，美联储将于今年年底降息。东吴证券宏观首席分析师陶川认为，美联储加息终点将至，除非金融市场再次剧烈波动，否则美联储年内不会降息。
中国证券报记者注意到，已有个别国家央行按下加息“暂停键”。当地时间4月12日，加拿大央行宣布将基准利率维持在当前4.5%的水平不变。就在上月，加拿大央行在连续八次加息后首次停止加息。当地时间4月4日，澳洲联储宣布暂停加息，将政策利率维持在3.6%。印度央行和韩国央行也都在本月宣布暂停加息。
面对顽固的高通胀，欧洲央行政策制定者当地时间4月12日表示，欧洲央行有理由进一步加息。摩根士丹利在研报中指出，欧洲央行今年将再加息三次。
全球加息潮何时结束？彭博经济（Bloomberg Economics）日前计算的一项指标显示，全球利率的峰值将在今年第三季度达到6%，并在明年年底降至4.9%。
美债收益率将震荡回落
海外加息潮接近尾声，大类资产将如何演绎？
“当前美联储加息进入尾声，美国经济和通胀总体处于下行通道，美债利率和美元指数缺乏明显上行动力，预计维持震荡偏弱运行格局。对于A股和港股而言，这将使外围流动性压力得到缓解。”崔嵘表示，美股在衰退到来前仍有阶段性反弹行情。尽管黄金在美国银行业风险事件催化下已经出现一轮明显上涨，但由于未来美债实际利率、美元指数以及美国经济基本面走势都相对利多黄金，预计黄金价格仍有上行空间。不过，上行斜率或将较美国银行业风险事件发酵期间有所趋缓。
在西部证券宏观首席分析师边泉水看来，美国信贷环境收紧和基本面放缓都将推动美债收益率震荡回落，美股企业盈利和风险偏好下行趋势未见底，贵金属仍存配置价值。
崔嵘提醒，当前市场计入过多美联储降息预期，预计在不发生系统性风险的前提下，后续降息预期会有所修正，投资者需警惕由此对美债利率、美元指数和黄金价格带来的扰动。
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10:02股指：市场共振，股指观望（国信期货股指早评20230424）； 在市场层面上，随着经济数据落地，市场炒作的板块纷纷获利了解。在资金层面上，由于量化的流动性炒作集中，AI和TMT龙头仍然吸引的巨量资金，但是整体上的回落也导致热点炒作的股票呈现巨大的压力。市场情绪上相对较弱。在经济层面上，第一季度经济向好，经济基本面转为稳固。股指中长期基础仍然乐观。短期观望。操作建议：观望
10:02国债：利率或回暖，国债暂转观望（国信期货国债早评20230424）； 在第一季度经济数据GDP为4.5%，结果好于预期，显示了前期货币稳定经济的政策较为成功。信贷推升经济方面也较为乐观，继续维持宏观流动性宽松仍然是刺激经济的方向。银行间方面，短期货币供给减弱，货币需求回暖，短期shibor已经回升。货币政策短期也存在一定的真空期，短期利率回暖的可能性较大。国债转为观望。操作建议：观望
10:02铜铝：冲高有压制 铜铝预计高位震荡（国信期货（铜铝）早评20230424）； ① 周五夜间，沪铜主力下跌0.77%，报收68380元/吨，伦铜下跌1.16%，报收8781美元/吨，沪铝主力下跌0.29%，报收18955元/吨，伦铝下跌0.83%，报收2402.5美元/吨。宏观方面， ② 美联储5月降息决议还未落地，美元走势反复，国内经济缓慢恢复，4月末召开的政治局会议将定调政策的强度，利好的程度需关注政策的推进落地与整体内需的恢复程度，宏观震荡。铜方面，海关总署数据显示，中国3月铜矿砂及其精矿进口量同比下降7.29%，3月废铜进口量同比增加18.43%，其中，美国为最大供应国；上周精铜制杆企业开工率小幅回落，需求缓慢回升。铝方面，供应端的扰动短期存在情绪预期的炒作，长期来看，若减产真实落地，供应偏紧，叠加需求仍在回升，维持去库，供需趋紧将进一步利多铝价。而成本下移削弱价格底部支撑，现货市场的畏高情绪及需求释放缓慢对铝价冲高形成压制。整体来说，铜铝预计高位震荡，建议短线操作
10:02今日美元兑人民币中间价报6.8835，上调83.00点，上一交易日报6.8752； 美元兑在岸人民币昨收6.8930元，美元兑离岸人民币昨收6.8983元
10:024月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价一览 （1/2）； 瑞士法郎兑人民币报7.7175，上调149.00点；美元兑人民币报6.8835，上调83.00点；欧元兑人民币报7.5648，上调248.00点； 100日元兑人民币报5.1382，上调111.00点；港元兑人民币报0.8772，上调11.00点；英镑兑人民币报8.5674，上调162.00点； 澳元兑人民币报4.6071，下调284.00点；新西兰元兑人民币报4.2279，下调178.00点；新加坡元兑人民币报5.1614，上调16.00点； 加元兑人民币报5.0843，下调156.00点；人民币马来西亚林吉特报0.6444，下调5.90点；人民币俄罗斯卢布报11.8424，下调215.01点
10:024月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价一览 （2/2）； 人民币南非兰特报2.6281，上调56.00点；人民币韩元报192.9900，上调47.00点；人民币阿联酋迪拉姆报0.5335，下调6.20点； 人民币沙特里亚尔报0.5449，下调6.50点；人民币匈牙利福林报49.7177，下调2600.98点；人民币波兰兹罗提报0.6096，下调2.20点； 人民币丹麦克朗报0.9848，下调36.00点；人民币瑞典克朗报1.4967，下调28.00点；人民币挪威克朗报1.5380，下调24.00点； 人民币土耳其里拉报2.8192，下调32.60点；人民币墨西哥比索报2.6151，下调29.00点；人民币泰铢报4.9953，上调23.00点
10:02上海期镍下跌3%
10:02中国央行：今日进行1150亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平
10:01香港恒生指数开盘下跌0.1%，报20049.87点
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