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持续优化金融服务生态 更好支持科创企业发展
2023-06-10 07:26:00 来源：财经要闻
加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路。目前，科技创新已成为引领现代化建设的重要动力，需要多层次、全覆盖、可持续、高效率的金融支持。
在6月8日至6月9日举办的第十四届陆家嘴论坛（2023）上，业内人士介绍，目前，资本市场已经推出多项支持科创企业直接融资的机制创新，支持科技创新快速发展。未来，市场各主体应通力合作，推动科创企业直接融资与间接融资协同发展，共同构建支持科技创新的良好生态。
资本活水“浇灌”科创企业
在上交所理事长邱勇看来，资本市场在服务科技创新中具有重要作用。“资本市场市场属性强、规范水平高，具有风险收益匹配、激励约束相融的独特优势，不仅能提供直接融资支持，更能在优化资源配置、激励企业家精神方面发挥重要作用，包括促进创新资本形成、引导市场化资源配置、激发创新活力等。”邱勇说。
从设立科创板，到改革创业板，再到实施全面注册制，近年来，我国资本市场推出了多项支持科创企业直接融资的机制创新，一大批科技创新企业登陆资本市场舞台。据统计，目前5000余家A股上市公司中，战略性新兴产业上市公司超过一半，高科技行业市值占比由2017年初的约20%增长至近40%。
以“硬科技”企业聚集的科创板为例，经过三年多的发展，科创板逐步成为我国“硬科技”企业上市首选地。截至6月9日，科创板已上市企业534家，IPO融资额突破8300亿元，行业分布集中在高新技术产业和战略性新兴产业。
海通证券总经理助理、董事会秘书姜诚君表示，科创企业登陆资本市场解决了融资难问题。科技企业前期研发投入比较大，产能形成需要过程，市场推广需要时间。在这个过程中，如果从财务表现来看，科技企业会不符合原来的上市要求。现在，全面注册制已至，不同类型、不同行业、不同发展阶段的企业都能找到适合自己的上市标准。
健全支持科技创新制度体系
作为改革试验田，科创板的诞生肩负两大使命，一是支持有发展潜力、市场认可度高的“硬科技”企业发展壮大；二是进行制度改革的先试先行，形成可复制可推广的经验。
中国证券报记者注意到，近年来科创板实现了一系列关键制度创新，在推动创新链产业链资金链人才链深度融合方面发挥了积极作用。上交所全球业务发展专业委员会副主任、市场发展部总监傅浩介绍，从已上市科创板公司情况看，近四成公司实控人兼任核心技术人员，实控人拥有博士学历的公司超过120家。超三成科创板公司与高校、科研院所建立了产学研项目，近五成科创板公司参与国家重要科研专项。
“产业升级以及‘科技-产业-金融’的联动依赖于资本市场的良性运作和循环。随着全面注册制落地，有限的金融资源会源源不断地支持真正优质企业做大做强，这对培养大市值以及科技密集型公司而言，是一个良好发展契机，有利于实现高水平科技自立自强。”东方证券首席经济学家邵宇称。
在6月9日举办的第十四届陆家嘴论坛（2023）科创金融工作室专场活动上，与会人员围绕“注册制与科创企业直接融资机制创新”展开讨论，交流了科创企业上市面临的问题，例如，轻资产、高研发投入类型上市公司再融资困难，可能需要为了满足补充流动资金比例要求而被迫进行资本性支出。
谈及下一步上交所如何利用科创板支持科技创新，构建科技创新良好生态，邱勇表示，将以全面注册制为牵引，优化股权激励信息披露等制度，提升再融资和并购重组效率，支持突破关键核心技术、拥有原创引领技术的企业上市发展，助力战略性新兴产业集聚集群发展，助力传统产业转型升级。
值得一提的是，证监会主席易会满6月8日提出，将适时出台资本市场进一步支持高水平科技自立自强政策措施。
构建支持科技创新良好生态
科技创新是一个充满不确定性的系统工程，只有最大限度激发各类主体、各种要素的活力，才能保持创新之树长青。业内人士认为，证券交易所、金融机构等主体应该通力合作，推动科创企业直接融资与间接融资协同发展，大力扶持中小微科创企业成长。
“金融支持科技创新是中国式现代化的重要要求。金融作为资源配置的枢纽，既能为科技创新提供资金支持，又能为规避创新风险提供金融工具，是科技创新的重要保障。”国家开发银行副行长王卫东表示，因此，持续完善金融支持科技创新的机制，构建活跃的金融市场、畅通的融资渠道和良好的金融环境，引导更多资金流入科技创新领域，是金融机构的重要使命。
以商业银行为例，商业银行作为我国间接融资体系的主体，是形成“科技-产业-金融”良性循环的关键一环。近年来，商业银行科创金融服务已经逐渐走上快车道。
不过，农业银行董事长谷澍指出，和实际金融需求相比，科创金融供给仍然较为短缺，在进一步提升服务效能上还面临一些堵点和瓶颈。他建议，要聚焦创新链和产业链深度融合，拉长做深金融服务链；完善科创金融专属服务体系，提高专业服务能力；共建科技金融服务生态，做强联动合力。
王卫东认为，金融支持科技创新需要不断提质增效。要在拓展金融服务覆盖面上下功夫，鼓励金融机构围绕初创期、成长期、成熟期等科技企业全生命周期，聚焦基础研究、应用研究、科技成果转化、科技基础设施等科技创新全领域，满足企业、科研院所等科技创新主体的金融需求。
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