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全国碳交易市场带来庞大投资机遇

2021-08-31 10:02:38 来源:财经新闻

●随着「碳中和」目标的设立,内地各大国有电企纷纷发布了可再生能源装机目标,以实现国家的碳排放承诺。 资料图片 费云青、刘卓琳 中银国际研究有限公司   去年9月,国家主席习近平在联合国大会上首次提出2030年二氧化碳达到峰值、2060年完成「碳中和」的目标。作为实现「碳中和」的关键工具之一,内地的全国碳交易市场在今年7月16日正式启动。该市场将给予碳排放明确的市场化定价机制,逐步提高各高耗能行业的碳排放成本,有助降低排放强度并促进企业更加积极地投资可再生能源电站。相信在这一机制的帮助下,内地的能源结构将更加清洁、低碳、高效,并会带来巨大的投资机遇。   日后料覆盖钢铁水泥等行业   在启动全国碳交易市场之前,内地已在8个省市进行了长期的地方性碳交易试验,积累了丰富的系统设计和运行经验。第一阶段的全国性碳交易只涵盖火力发电企业,全国共有2,162家火电企业被纳入到现阶段的交易系统中。据国家生态环境部信息,这些火电企业的二氧化碳排放量占全国约40%,即45亿吨二氧化碳左右,带动内地的碳交易市场立即成为全球最大的碳交易市场。而其他的高排放行业,如钢铁、有色金属和水泥等行业,未来也将会逐步纳入全国碳交易市场体系,令覆盖面更为广泛。   在目前阶段,全国碳交易市场采取基线法和免费发放配额方式运行。国家生态环境部根据不同的发电机组类型和容量,将2,162家企业划分成四组,分别划定不同的排放基线,按基线标准发放免费配额。如果某家企业的实际排放量较基线为低,其即会拥有盈余的配额,可用于在市场出售给配额不足的企业以获得碳收入。因此,目前阶段的碳交易主要是在火电企业之间开展。未来随着中国核证自愿减排(CCER)体系重新开启注册,火电企业也可以采购不超过5%的CCER来满足配额履约需求,因此可再生能源运营商也有望在未来获得一部分碳收益。   因为目前机制的要求仍较宽松:(一)基准排放量设置相当于全国平均水平;(二)所有配额均为免费发放;(三)违规的最高罚款为50万元人民币,并于下一个履约期内扣除未履行的配额;(四)盈余的配额可以留存到后续履约周期使用,可能令交投不如预期般活跃。所以,在全国碳交易市场的第一个履约周期内,我们预计其对火电运营商及新能源运营商的直接财务影响较为有限。   基准碳排放量或逐步收紧   展望未来,中国政府很可能逐步降低基准碳排放量标准,以促进企业不断降低能耗水平,或增加对可再生能源的投入。预计效率较低的小型机组所需承担的碳成本将逐渐加大,并可能最终促使他们在设计寿命结束前就退出发电市场,将发电权留给更大、效率更高的机组,从而实质上降低平均排放量。而一旦交易范围扩大到其他高能耗行业,则有望帮助全社会降低排放水平,助力早日实现「碳中和」目标。   电企纷纷发展可再生能源   随着「碳中和」目标的设立,内地的能源结构改革也在加速推进。各大国有电力企业纷纷发布了可再生能源装机目标,以实现国家的碳排放承诺。由于国有运营商通常享有较低的贷款利率及国有银行的全力支持,可以预见它们会在「十四五」期间(2021-2025年)实现更快的可再生能源装机量增长。   经过多年的国家补贴,内地风电及光伏产业链的规模增长和技术进步已经使得无补贴的平价项目成为现实。电力企业也愿意以较低的项目回报率换取现金流的确定性。即使不考虑可再生能源的积极气候影响的潜在溢价,正常的平价电站项目仍然可以带来合理的投资回报。在更长远的未来,随着电力结构的清洁化,电力的消费不再产生额外碳排放时,电力将接替石油成为经济社会发展的主要驱动力之一。   题为编者所拟。本版文章,为作者之个人意见,不代表本报立场。  

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