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九坤投资王琛:量化投资行业增长空间较大

2021-09-29 07:30:00 来源:财经要闻

  

  9月28日,九坤投资创始合伙人、CEO王琛在“2021金牛资产管理论坛”上接受中国证券报记者采访时表示,量化投资为市场增加了深度,也降低了市场的波动。量化策略研究已逐渐向基本面、另类数据方向拓展,以在更大的资管规模下,发挥量化的技术优势,为市场增加投资逻辑的多样性,挖掘更多的投资价值。

  王琛表示,今年中国市场交易量增长主要是由外部增量资金入市以及市场风格变化下机构调仓带来的,量化策略的交易量增长是果不是因,量化的交易量等于管理规模乘以换手率。从规模来说,近两年量化规模的增长较快,兑现了量化行业过去几年在策略研究方面的厚积薄发。随着行业规模的快速增长,量化私募的交易换手率快速持续下降。今年以来,A股市场交易活跃,只是减缓了量化换手率的下降速度,未来量化换手率还会持续降低。长期来看,随着策略研究积累,中国量化投资行业仍有很大的增长空间,但短期规模增长速度会趋缓。

  “任何投资都是由信息、研究预测和交易决策三部分构成。量化投资与主观投资最大的区别来自研究预测的方法不同。”王琛表示,从海外情况来看,海外量化机构大规模应用包括基本面在内的数据的信息来源,以此形成对上市公司更丰富、全面以及长期的视角。同时,主动投资也在运用大数据来支持其投资决策,这也是未来的大趋势。

  “市场风格的波动很难预测,就像过去几年代表大市值蓝筹的沪深300指数持续跑赢中证500指数,而今年市场出现反转,中证500指数显著跑赢沪深300指数,量化投资偏向于持仓分散,风格更接近中证500指数。此类市场风格的周期性波动,也会带来不同投资方法业绩在短期上的此起彼伏。”王琛指出,“未来这种风格波动仍将持续存在,对风格择时是非常困难的,投资者需要避免对风格的追涨杀跌,更关注有持续阿尔法能力的管理人,做好长期配置。”

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