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「均值回归」理论显示跌市见底

2021-10-25 09:25:36 来源:财经新闻

  上周的港股继续飙升,恒指升回26,000点的重要关口之上。大市正朝着本栏早已预期的方向移动,10月中之后转势回升。坊间的一众股市专家两周前齐看淡,咸认为恒指于22,000至24,000点之间需再打底,认为股民不应买货。此辈欠缺一套有效的测市系统,又被市场的所谓客观消息所左右。一方面中美争拗全无降温的迹象,双方拳来脚往。   另一方面中国的监管风云劲吹,中国恒大(3333)差点爆煲事件震惊金融界。加上专家们迷信美国股市于10月会陷入传统的多事之秋(大跌),因而全面看淡。   经个人上周明确指出,跌市已于23,681点见底,亦即全年的低点已出现,专家们上周末段才如梦初醒,惊觉大市已转势,此乃后知后觉的最佳写照。   现时人人都采用「均值回归理论」的核心指标移动平均线,去探测恒指及个别股份的走势,此中有若干点应注意。首先,移平线的变化较其他很多指标慢,故此早前很多分析者不注重,认为是老套,只有一些洞悉其特性的高手以之作为核心工具,一些成功的基金经理在此列。   正因移平线为滞后的指标,一些欠缺悟性的分析者便无法在最佳时机掌握到大市的转捩点,而要待恒指已经上升不少时,才捕捉到转势。   本周港股料现升后正常整固   当然高手的测市系统除却移平线外,还有很多其他指标如升踪韵律、型态、波浪理论及黄金比率等,合并分析才能竟全功,但非常明显,绝大多数人并不洞悉移平綫的全套原理。今周的港股料会出现升后的正常整固。恒指的高低点范围可能处于26,300至25,500点。大市既已转势向上,股民宜增加持货量而非贱价沽售。   各类股份个别发展的情况,非常明显。金融类股份早前被踩扁,近日开始转强。资源股炒到热火朝天,尤其是石油价格重返多年的高价水平。据个人年前发表的一份研究报告显示,油价在40美元至80美元之间属正常, 80美元至120美元为顶部区域,为时不会长久,升越120美元的日子更短暂,意指情况复归常态后,油价将跌回80美元之下。   本栏上期所推介的中海油(0883)及中移动(0941)都是受美国制裁的公司,因而股价被压至严重偏低。两间公司皆获中国当局批准,返回A股市场挂牌,届时股价必回复合理的水平。若然无制裁,中海油的股价目前应在11元之上,中移动应值多少钱,各位可参看中国电信(0728)的股价作推敲,盖该股早前率先返回A股,导致当时股价大升。各位可有留意,很多股份的价格在内地市场比香港高得多?   客观环境因素支持末季复活   美股迭创新高,解除「多事之秋」的疑虑,中美的争拗在美方了解到无法压倒中国之后,将需与中国妥协,否则祸及全球。可见港股在末季复活,除却走势的启示外,还有客观环境因素支持。   注:作者着有《你要知道理财投资的88件事》,亮光文化出版社,2020年1月出版。   本版文章为作者之个人意见,不代表本报立场。
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