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欧洲央行慎重地改变货币政策方向

2021-11-03 09:19:00 来源:财经要闻

  摘要:b9b前途财富网

  从现在的状况来看,虽然开始担心欧元区通货膨胀水平的上升和美联储的压力,但是从欧洲央行现在的态度来看,不太担心。美联储比起即将开始的缩减购债,欧洲央行在流动性的减少和货币政策方向转换的推进方面也保持着相对的“冷静”。b9b前途财富网

  随着世界经济逐渐恢复,一些先进经济体央行面临着新冠肺炎发生期注入的大量流动性的转折点。前几天,加拿大央行发表了11月1日结束。理由是加拿大的经济增长很强,就业很强,而且新冠的疫苗接种率很高。与此同时,加拿大央行暗示从2022年4月开始提高利率。b9b前途财富网

  另外,本周美联储也会召开会议。市场相关人员预定在美联储11月的货币政策会议上发表更多关于开始缩减购债的信息,预计在明年中美联储过程结束。今年美国第三季度GDP的增长率低于预期,但很难在今年内改变美联储的决定。b9b前途财富网

  与此相比,同样是先进经济体央行的欧洲央行一直没有大的变动。目前欧元区的经济复苏与今年年初相比已经有所加强,欧元区的通货膨胀水平也明显上升,但是欧洲央行开始紧缩似乎并不急促货币政策。按照美联储的速度,债务的紧缩和通货膨胀对策是否应该采取,成为欧洲央行的课题。b9b前途财富网

  值得注意的是,去年第四季度和今年第一季度,欧元区GDP依然衰退,欧洲央行保持超宽松的状态是有充分理由的。2020年第4季度,欧元区GDP比上一年度减少了0.4%,减少了4.4%。2021年第一季度,欧元区GDP比上一年度减少0.3%,为1.2%。b9b前途财富网

  但是,从今年第二季度开始,欧元区的经济复苏显著加速。2021年第二季度,欧元区GDP比上一年度大幅增加了2.1%,达到14.2%。2021年第3季度,欧元区GDP保持良好的增长态势,与上个月相比增加了2.2%,增加了3.7%,超过了市场预期。从具体国家来看,第三季度法国GDP的增长率为3%,比市场预测的还要优秀,是推动第三季度欧元区经济复苏的重要原动力。相比之下,受供应链混乱的负面影响,德国GDP循环增加1.8%,小幅低于第二季度增加速度。b9b前途财富网

  国际货币基金组织(IMF)根据10月的最新预测,2021年欧元区的经济增长率达到5%。但是,从现在的状况来看,慢慢恢复的经济并没有像“头晕”那样乐观。在调整方面,欧洲央行依然保持着相对慎重的态度。b9b前途财富网

  此外,最近,受全球能源危机的影响,能源价格大幅上涨,包括美国和欧元区在内的许多发达经济体的平均通货膨胀率大幅上升。在通胀的上行压力下,市场对美联储将更快加息的预期继续升温。然而,迅速上升的通货膨胀并未对欧洲央行中的货币政策产生重大影响。欧洲央行以冷静的态度继续维持宽松的货币刺激政策。b9b前途财富网

  根据欧盟统计局发布的数据,欧元区10月调和消费者物价指数HICP同比增长4.1%,显著高于9月的3.4%,并自今年7月以来实现了持续增长。其中,欧元区能源价格10月份上涨23.5%,高于9月份的17.6%。第二高的涨幅是服务价格,10月份上涨2.1%,略高于9月份的1.7%。从欧元区主要国家的通胀表现来看,法国、德国和意大利的通胀水平在10月份有不同程度的上升。法国10月HICP同比增长3.2%,高于9月的2.7%;德国10月HICP同比增长4.6%,高于9月的4.1%;10月意大利同比增长3.1%HICP,高于9月的2.9%。b9b前途财富网

  尽管市场对欧元区的高通胀感到不安,但这并未影响欧洲央行的政策决定。欧洲央行在10月的货币政策会议上,主席拉加德承认欧元区的通胀水平将长期处于高位,但仍坚持认为通胀将是暂时的。目前,做出政策回应为时尚早,也不同意市场预期欧洲央行将在明年10月加息。b9b前途财富网

  在10月的货币政策会议上,欧洲央行保持三个关键利率不变,强调维持宽松货币政策的必要性。同时,欧洲央行宣布资产购买计划(APP)的债务购买率将维持在每月200亿欧元不变,并重申规模为1.85万亿欧元的紧急防疫债务购买计划(pEpp)将保持不变,该计划将至少持续到2022年3月底。b9b前途财富网

  平安证券根据首席经济学家钟正生及其团队的分析,欧元区的通货膨胀至少有半年高于2%,并且不会因为明年第一季度后的基数而下降。与美国相比,欧元区的高通胀更具“暂时性”。更重要的是,“暂时”通货膨胀不会影响欧洲央行中的货币政策。未来,我们将从“欧债危机”和美联储“减少恐慌”中汲取教训。即使通胀在短时间内居高不下,在新货币政策战略的指导下,欧洲央行也将比以往更加坚定,不会过快收紧政策。在中期通胀目标下,欧元区经济复苏放缓也给了欧洲央行容忍“暂时”通胀的理由,其货币政策不会转得太快。b9b前途财富网

  从现在的状况来看,虽然开始担心欧元区通货膨胀水平的上升和美联储的压力,但是从欧洲央行现在的态度来看,不太担心。美联储比起即将开始的缩减购债,欧洲央行在流动性的减少和货币政策方向转换的推进方面也保持着相对的“冷静”。b9b前途财富网

  src=https://www.nfm321.com/d/file/p/2021/11-03/e63e97fe6e2e1b0d32f4b70cf97156b4.jpgb9b前途财富网

  绘图:刘燕春子b9b前途财富网

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