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美联储宣布将降低债券购买规模影响是什么?金融市场的反应是这样的

2021-11-04 14:00:00 来源:财经要闻

  在为期两天的货币政策会议后,北京时间在11月4日美联储凌晨宣布,150亿美元的资产购买规模将从11月底Taper开始逐月减少,资产购买速度将酌情调整。美联储同时,宣布将联邦基金利率的目标范围保持在零和0.25%之间。美联储会议结束后,主席鲍威尔在新闻发布会上进一步发布了鸽子信号。他对通货膨胀和充分就业的下降表示乐观,并强调现在不是提高利率的时候。QRf前途财富网

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  由于市场早就预期利率讨论的结果,全球金融市场的表现相对稳定,没有重现2013年资产购买计划减少造成的“波澜”。具体来说,美国三大股指小幅收高,;美元指数仍在93:00左右徘徊;国际黄金价格下跌,但不到1%。除了一个轻微的例外,国际油价在同一天急剧下跌,这是近两个月来的最大跌幅,但两者仍高于每桶80美元的高点。其中,美国原油期货价格下跌4.53%至每桶80.11美元,布伦特原油期货价格下跌3.99%至每桶81.34美元。QRf前途财富网

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  11月4日接受金融时报记者采访的东兴证券海外宏观分析师康明怡表示,美联储本次例会有三大亮点。第一家美联储于11月Taper开业,每月减少150亿美元;但是,值得注意的是,美联储仍处于表扩展过程中,这只会降低表扩展的速度。第二,美联储目前关于提高利率的立场非常温和。第三,美联储仍然坚持“暂时性通货膨胀理论”。QRf前途财富网

  为什么要降低资产购买规模?QRf前途财富网

  由于新冠病毒-19的突然爆发和迅速传播,2020年3月,美联储宣布了“无限制”量化宽松政策,以应对疫情对美国经济的影响。随着今年一些美国经济数据的改善和通胀率保持高位,今年9月,美联储宣布可能“很快”开始降低资产购买规模。QRf前途财富网

  在11月利息会议的利率声明中,美联储表示,自去年12月以来,美国经济在实现价格稳定和充分就业两个目标方面“取得了实质性进展”。有鉴于此,美联储决定从11月起逐月降低100亿美元国债和50亿美元机构抵押贷款支持证券的购买规模。目前,美联储继续每月购买约800亿美元的美国国债和400亿美元抵押贷款支持证券。根据这一计算,在11月美联储,它将购买700亿美元的美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券;12月,将进一步减至600亿美元的国债和300亿美元的机构抵押贷款支持证券。QRf前途财富网

  美联储表示,从11月开始逐月降低资产购买率“可能是适当的”。然而,如果美国经济前景发生变化,美联储也将准备调整资产购买的速度。就未来经济前景而言,鲍威尔认为到2022年下半年可能实现充分就业。目前的失业率高估了劳动力市场的复苏。随着新冠案件的增加,就业改善的步伐放缓。鲍威尔还表示,预计今年经济将强劲增长;随着新冠肺炎的衰退,美国本季度的经济增长应该会加快。QRf前途财富网

  “美联储选择在11月宣布Taper有两个主要原因。”康明怡说,主要原因是随着疫情的放缓,美国经济已逐渐实现市场活动和人员流动的正常化,并且没有像去年那样出现总体经济停滞。因此,有序退出异常货币政策也是一种非常合理的应对措施。目前,美国整体经济仍在复苏的道路上,服务业和制造业仍处于活跃的上升期,就业市场也保持了良好的复苏态势,经济复苏对疫情的敏感性越来越低。除了经济复苏,高通胀也是美联储选择在11月宣布Taper的另一个原因。QRf前途财富网

  加息仍有偏向QRf前途财富网

  仍然坚持“暂时性通货膨胀理论”QRf前途财富网

  与11月Taper宣布的明确政策相比,美联储对于何时加息仍然含糊不清。鲍威尔在会后的新闻发布会上表示,美联储决定开始逐月降低资产购买规模,这并不构成利率政策的“任何直接信号”。美联储利率政策将“以不同且更严格的标准”进行调整。QRf前途财富网

  随着几个月来美国通胀数据的“高烧”,市场上对美国通胀是否是暂时现象的怀疑有所增加。然而,在11月的利率会议上,美联储仍然坚持“暂时通货膨胀”的观点。美联储强调通货膨胀上升的原因预计是暂时的。鲍威尔认为,随着疫情消散,美国通胀可能在明年第二或第三季度恢复正常。他还表示,“全球供应链将恢复正常,但时间不确定;我相信随着经济调整,通胀率将降至接近2%的目标;随着时间的推移,我们将使用政策工具确保通胀不会永久上升。”QRf前途财富网

  “美联储何时加息仍然是一个充满悬念的话题。”康明怡说,正如鲍威尔所说,美联储利率会议根本没有讨论加息问题。同时,鲍威尔在接受记者采访时也表示,他们对加息非常耐心。因此,市场对此的解释偏向于鸽子。因此,市场变得更加乐观,美国股市上涨Taper对金融市场的负面影响非常有限。康明怡认为美联储中的加息预期在明年7月之后,即或将在明年下半年开始加息。“如果美联储加息不是通胀压力所迫,而是由于整体流行病下降所带来的整个经济的健康复苏,那么这次加息是一次良性的加息。”康明怡说,它对美国经济的影响也将是积极的。QRf前途财富网

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