加载中 ...
首页 > 新闻 > 今日新闻 > 正文

美国经济修复尚未见过顶部

2021-07-26 10:32:47 来源:财经新闻

  

  图:自20020年5月以来,美国消费已落后于收入增长

  最近美债收益率显着下降,这引发了对我们经济增长的担忧。目前美国经济的主要瓶颈仍在供应,因此有一定的LDQUO;班斯皮克rdquo;压力。但是,只要疫情控制逐渐放宽,美国经济将继续恢复,特别是服务业消费,预计将支持整体消费并继续上涨,经济将会来自ldquo;肿胀rdquo;转向ldquo;重新通货膨胀rdquo;这一轮美国经济维修没有看到顶部。

  美国经济主要依赖于消费。从历史的角度来看,美国居民消费的增长和居民收入的增长是一致的,长期偏离偏差很少。去年疫情爆发后,居民的收入没有下降,但它们的增长率高,而消费增长则远远落后于收入。这表明它绝对是收入以外的因素限制了美国居民的消费者行为。这个因素是什么?显然是新冠疫情的控制。

  这也可以从美国的消费结构中看到。在去年新冠流行病的出现后,美国商品消费的流行病影响较小,使其比流行病飙升,但服务消费仍然远离正常水平。

  美国商品消费增长还是已经看到,那么服务消费仍然是修复空间?显然它是。首先,从收入和消费之间的关系,美国居民的收入尚未受到疫情的影响,但增长率较高。从理论上讲,美国居民的增长率也应该更高,这是从产品消耗量的高度。也可以看到增长。然而,现在的服务消费增长率仍处于相对较低的位置。随着美国流行控制措施的发布,服务消费增长率较大了空间幅度。

  其次,从绝对水平,即使美国居民的收入甚至在2008年的金融危机中减少,财富大幅萎缩,美国服务消费量仅为94架正常水平,当前美国居民收入急剧增长。当财富显着增加时,服务消费仅恢复到94°F正常水平。因此,从绝对水平,美国居民的服务消费也有进一步改善的空间。

  最后,从波动率的角度来看,美国商品消费波动率明显大于服务消费。例如,在金融危机之后,美国消费总体而言,商品消费的下降远远超过服务消费。当其他时期面临外部影响时,服务消费的影响小于商品消费。服务消费目前比商品消耗要差,也将解释有一个相对较大的改善空间。

  阅读消费后,让我们访问其他需求的变量 - 投资。在历史上,美国投资活动和工业生产活动非常相关,因此我们不妨通过工业活动观察投资。

  截至5月,美国商品消费增速 (两年平均增速) 为10%,但制造业生产增速 (两年平均增速) 仅为-0.5%。两者的差距是近40年来最高的。为什么当需求如此之好时,美国的产量没有增加?事实上,最核心的原因在于疫情和此前的高额补贴使得供给有限。目前,美国制造业就业仅恢复到疫情前的96%,仍存在较大差距。疫情防控宽松和补贴减少可能有助于美国制造业继续改善。

  从ldquo; 类滞胀rdquo; 到ldquo; 再通货膨胀rdquo;

  美国经济仍受疫情防控影响,服务业和制造业的供给端仍然有限,但需求端依然强劲。由于供需不匹配,美国通货膨胀仍在急剧上升。6月,美国整体 CPI 同比达到5.4%,而核心 CPI 也同比4.5%,基本上是近30年来的最高水平。尽管有基础因素,但6月核心脏 CPI 也环比0.8%,是过去三十年来的最高水平。特别是调控措施逐步放开后,服务业的通胀压力显现,美国目前面临着滞胀式的环境。

  随着调控措施的逐步放开和高补贴政策的逐步退出,美国经济供给侧压力有望缓解,经济或将从ldquo; 类滞胀rdquo; 转向ldquo; 再通胀rdquo;,经济可能延续修复趋势。

  从政策面来看,当前就业和通胀状况好于2013年,并将继续修复; 市场中的 美元 流动性也处于过剩状态,不再需要过多的 美元 刺激,美联储 实际上是 Taper(减少债务购买) 的条件。三季度仍是 美联储 逐步明确 Taper 信号的窗口期。第三季度 美债利率 可能会恢复上升趋势,美元指数 也可能会上升。整体 美元 流动性呈紧缩趋势或对新兴市场产生一定影响。这仍然是下半年需要重点关注的政策变化。

“前途财富网”的内容均为第三方机构发表或转载,仅为传递更多信息,不代表网站意见,如涉及版权问题,请联系我们删除.

“前途财富网”互联网财经媒体,提供最新财经新闻及消费金融新闻,汇聚全方位的综合财经资讯和金融市场资讯.

客服邮箱service@nfm321.com

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 首期全球资管中心评价指数出炉!上海位列第八!,9月9日,首期《全球资产管理中心评价指数报告(2021)》《上海全球资产管理中心发展报告(2021)》同步出炉。报告显示,2021年,全球前十大资产管理中心排名依次为:纽约、伦敦、波士顿、香港、新加坡、巴黎、洛杉矶、上海、芝加哥、东京。

    11:41
  • 赛微微答科创板首轮12问,科创属性、销售费用等被关注,在科创板首轮问询中,上交所主要关注赛微微科创属性、经销模式、销售费用、毛利率、股份支付等12个问题。

    11:35
  • 宠物险掘金“它经济”,“创新+互联网”撬动千亿宠物市场,随着“它经济”产业链不断延伸,能帮助宠物主分摊一部分风险和资金压力的宠物险,成为部分险企在“互联网+保险”方面的创新实践。随着宠物主人为自己的宠物增加各种服务性的消费,我国宠物保险市场将迎来一片蓝海。

    11:34
  • 圣邦股份涨近8%,科创创业ETF(588360)盘中微涨0.57%,圣邦股份、芯原股份、涨超5%,华润微、中微公司跟涨。芯片板块强势增长,带动科创创业ETF(588360)盘中微涨0.57%,成交额超3000万元。平安证券研报指出,功率芯片下游应用领域广泛,近年来随着新能源汽车、光伏风力发电新兴应用领域的快速发展,多重需求共同推动市场空间持续增长。

    11:32
  • 9地数字人民币试点共享单车,发力公共交通、绿色低碳场景,9月9日起,北京、上海、海南、深圳、苏州、西安、长沙、成都、雄安新区等9大数字人民币试点地区城市工作或生活的社会公众,可以在美团App首页搜索“数字人民币”领取低碳红包参与免费骑行。这是数字人民币测试首次深入共享单车场景,也持续发力公共交通、绿色低碳场景。

    11:30
  • 国联水产:与日冷食品签署战略合作框架协议,国联水产(300094.SZ)发布公告,近日与日冷食品签订了《战略合作框架协议》,双方将在冷冻便捷食品的海鲜原材料供应、品类与产品开发、销售渠道共享与品牌建设等领域开展合作。

    11:30
  • 天奇股份:与一汽资产公司签署动力电池回收等方面合作协议,天奇股份(002009.SZ)发布公告,与一汽集团全资子公司一汽资产公司签署《合作框架协议》,双方拟在动力电池回收利用及汽车核心零部件再制造等领域构建深度的合作关系。

    11:30
  • 上海建工:下属子公司拟参与设立申创产城基金,上海建工(600170.SH)发布公告,近日,公司下属全资子公司建工投资与申创产城管理中心等签署了合伙协议,共同投资设立上海申创产城私募基金合伙企业(有限合伙)(简称“申创产城基金”)。

    11:30
  • 中谷物流披露定增结果:景顺长城获配约3.3亿元、高毅资产获配约1亿元,中谷物流(603565.SH)本次发行实际发行数量为9209.11万股,发行价格29.84元/股。截至2021年8月31日止,本次非公开发行的20名发行对象已将认购资金全额汇入保荐机构(主承销商)指定账户。

    11:30
  • 精选层第18审:广咨国际、海希通讯双双上会,全国中小企业股份转让系统挂牌委员会定于2021年9月17日上午9时召开2021年第18次审议会议,届时将审议广咨国际、海希通讯精选层小IPO申报事宜。

    11:29
  • 上银基金旗下1养老目标基金将于9月15日提前结束募集,9月10日,资本邦了解到,上银基金发布了一则上银恒泰稳健养老目标一年持有混合发起式(FOF)提前结束募集的公告。公告内容显示,该基金募集截止日提前至2021年9月15日。

    11:23
  • 科创属性几何?是否符合科创板定位?联软科技首回科创板问询,在科创板首轮问询中,上交所主要关注联软科技核心技术先进性、行业地位、科创属性、收入、采购、毛利率、存货等20个问题。

    11:07
  • 数字人民币试点使用,美团、腾讯、阿里等互联网巨头均参与,近期美团联合中国农业银行、中国邮政储蓄银行、中国建设银行共同发起,面向北京、上海、深圳等9大数字人民币试点地区居民免费发放数字人民币低碳出行红包。

    11:04
  • 小米高价挖造车人才,北京现代内部人否认向其出售第二工厂,据北京现代内部人士表示,网传“北京现代有意与小米汽车洽谈出售第二工厂”的报道为不实报道,洽谈出售的消息为主观臆断,北京现代并无相关计划。

    11:00
  • 中颖电子涨超10%,芯片ETF(512760)盘中涨近2.50%,中颖电子涨超10%,圣邦股份、景嘉微、国科微等涨超5%,芯片ETF(512760)盘中涨近2.50%,成交额超2.5亿元。中信证券研报指出,21H1产业景气,缺货涨价背景下,相关公司业绩同比、环比均实现高速增长。2021上半年,多类芯片均出现明显缺货涨价、交期延长的状况。在此背景下,部分芯片公司盈利能力大幅提升。

    10:59