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安全边界是什么,如何理解安全边界股票入门

2022-01-13 10:18:19 来源:股票入门基础知识

安全境界是什么,如何理解安全境界J34前途财富网

关于安全的境界,一般被称为ldquo。购买40美分1美元的资产rdquo。这是基于格雷厄姆的安全边界思想定义的,主要是指股价低于代表性的运营资产。之后,巴菲特一般指ldquo。低于企业内在价值的市场报价rdquo。众所周知,无论股价低于有形资产还是低于内在价值,都会出现行情极端的情况。因为大部分时间的股价报价都高于有形资产或内在价值,特别是优秀的企业资产。之后巴菲特将优秀资产的购买价格从ldquo中扣除;低于内在价值的价格rdquo;修正为ldquo的合理价格rdquo。J34前途财富网

巴菲特不管对安全边界的态度如何计算安全边界是很重要的。只有清楚知道那个境界才能称得上是ldquo。低于rdquo或ldquo;合理。关于格雷厄姆的有形资产审定明确,只要市场价值低于企业的运营资产,就可以认为具有安全的边界,但是该分析系统明显不适合现在的股市。但是,内在价值的计算也有很多不确定性,并不是所有的公司都适合用自由现金流定价模式来计算。今天,我们仍然在考虑站在巴菲特的角度计算另一个安全边界的方法。那是ldquo。从将来的角度考虑投入产出比rdquo的话,也就是说,你现在投入的成本将来会以怎样的收益率得到回报,或者将来能在多少年内回收这个成本。其实,这是市盈率的概念。巴菲特他在给股东写的信和股东大会上,多次使用这个概念来说明投资。这充分表示巴菲特的内在价值法最终在市盈率中被检查。J34前途财富网

为了明确这个概念,我们以中国优秀的上市公司为例,将它们大致分为两类。第一类是周期性优秀的公司,第二类是周期性较弱的优秀公司。这里重点强调的是优秀,我们暂时以净资产收益率长期优秀为基准进行研究,例如加权复合增长率大于20%。通过对这些公司的研究,我们发现周期性的公司的股价随着利润能力的预测变化而剧烈变动。收益性非常好的情况下,市场通过市盈率这个工具扩大。相反,如果收益力下降的话,市场也会通过市盈率下降到较低的价格。在弱势周期的优秀公司,如果利益能力发生变化,股价波动幅度不像周期性的股票那么明显,很多企业都在波动,代替调整。J34前途财富网

看看以上两个公司的评价有什么特征。以现在为例,由于股票市场长期低迷,周期类优秀公司估值在明年的动态评价的10倍以内,即投资预期回报率超过10%,例如上海汽车、潍柴动力、福耀玻璃、万科A、三一重工等,只要将来的利益不下降,动态评价就会越来越低。弱周期型优秀企业明年的动态推算值是15倍到20倍以上,但是低于贵州茅台、五粮液、云南白药等30倍。对于这两个公司,作为投资家,怎样判断股票价格是否合理,或者是否具备安全的界限才好呢。也就是说,不满10倍的周期性股和不满30倍的弱周期性股在收益力优秀的情况下,买什么比较安全呢。J34前途财富网

实际上,善于把握行业变动周期的转折点的投资家购买周期类公司的话容易获得超收益,但最好多的投资家购买周期较弱的优秀公司。因为优秀的弱周期公司可以在时间上消除2级市场的评价值稍高的风险。J34前途财富网

另外,巴菲特有关资产配置的艺术也值得参考。对于上述问题,巴菲特虽然没有绝对的标准回答,但他在资产配置战略中消除了价格过高的风险。他除了设置尽可能高的安全界限外,总是保留一定的现金和现金等价物。幸运之神随时都有可能来访。也就是说,好股票的价格受市场情绪的影响,报价会变便宜。J34前途财富网

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