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全面解禁的英国还好吗?

2021-08-13 10:33:15 来源:财经新闻

图:当进入秋季,随着气温的降低及新学期的开始,英国疫情可能出现反复,届时全面解禁的影响将更充分地显现。

自今年5月以来,由“德尔塔”变异毒株扩散导致的新一轮疫情在英国爆发。但英国首相约翰逊仍然宣布英格兰地区于7月19日全面解禁,彻底迎来所谓的“自由日”(Freedom Day)。与此同时,英国新增新冠肺炎确诊病例数再创新高,达2.71万例,其中英格兰地区的23052例占了绝大多数。新任英国卫生大臣预计,解封后的英国将进入“未知领域”。

在全面解禁之后,英国疫情及经济形势出现以下特点:一是,重症及死亡人数并未随着确诊人数的增加而上升,三者间的相关性大幅降低;二是,从中高频数据来看,解禁后的英国经济也是反常地表现出“不温不火”的态势;三是,欧美地区主要股指及英镑汇率在经历短暂的“跳水”后,又迅速地回归正常,英债收益率也未出现加速下滑的趋势。

重症死亡人数下降

观察英国本轮疫情可以发现,虽然在全面解禁后英国政府取消了绝大多数的防疫政策,但却取得了意料之外的效果。究其原因可以总结为以下几点:

首先,疫苗的大规模接种为大多数人带来了一定的免疫力,不仅降低了病毒的传染率(R0),也极大的减轻了英国的重症情况与医疗系统压力。根据8月4日英国帝国理工学院发布的“第13轮报告”,这一轮中未接种疫苗的人的患病率是接种两种剂量疫苗的人的患病率的三倍,分别为1.21%和0.4%。在疫苗保护下,本轮疫情的传染率(R0)较前两轮并没有明显升高。

其次,中老年人优先接种的策略使得新一波感染主要集中在青少年人群,而年轻人自身免疫力较强,相较于中老年人感染后的住院率和死亡率更低,这也降低了感染人数与死亡人数间的相关性。目前英国40-49岁人群中至少接种一针疫苗比例已达到95%,50岁以上人群接种比例则更高。

再次,欧洲盃的结束及暑假的到来减少了年轻人的人员流动与聚集,从而间接减少了病毒的传播途径。本届欧洲盃自2021年6月11日至7月11日共为期一个月,并在12个城市,11个国家展开。而最重要的半决赛和决赛也在英国的新温布莱球场举行,因此英国、西班牙、俄罗斯等国家在欧洲盃开始后疫情均出现了较大的反弹。同时,6月底至7月间,英国学校陆续开始放暑假,学生之间相互接触减少,使得病毒传播速度减慢。但同时这也中断了学生在校期间的定期检测,部分人群为了不影响暑期出行甚至故意躲避检测,导致新增确诊数据可能失真。

经济数据不温不火

解禁后的英国经济反常地表现出“不温不火”的态势,全面解禁既没有为英国经济带来预想中的刺激作用,但经济活动也并未明显受到其影响。

2021年7月,英国制造业、服务业PMI分别为60.4、59.6,虽然仍处于扩张区间,但自今年5月达到高点后,近两个月以来均呈现下滑趋势;GFK消费者信心指数7月份最新值为-7,较5、6月份有少量提升。从英国统计局公布的部分高频数据中,同样也能够发现全面解禁后英国经济的“异常”之处。

消费方面,预想中的报复性消费并未出现。借记卡及信用卡消费情况在全面解禁后仅小幅回暖,目前已恢复至疫情爆发前96%的水平(7月中旬这一数据为91%),但相较于6月初实际上并未有明显改善。同时,7月中旬至今,英国外出就餐人数仅出现了小幅回升。在截至8月2日的一周中,英国的外出就餐人数已达到2020年2月初的129%,较前一周上升了10%,但距离5月末的173%仍然相差甚远。

交通方面,自5月以来英国国内机动车交通量便已恢复至疫情前水平,此后并未发生巨大变化。根据英国统计局公布的数据,今年5月以来,随着上一轮疫情的逐步消退,全英机动车交通情况便已基本恢复至疫情前水平,且在此后基本保持稳定。

招聘方面,企业用人需求仍然维持高位。从在线招聘广告数量来看,目前在线招聘广告数量大约是疫情前水平的135%。但这一数字近两个月以来同样没有明显上升,全面解禁并未使得企业的用工需求产生巨大变化,并且旅游、教育等行业近期招聘需求反而有所下降。

从中高频数据来看,英国经济在5月底就已达到复苏高点,消费、出行等活动在全面解禁前已基本恢复至疫情前水平。一个可能的解释是:随着时间的推移,强制性的防疫政策对民众的限制作用越来越小。在4、5月疫情达到相对低点后,民众自发忽略了仍在生效的限制政策,经济活动也基本恢复正常。此后再度爆发的疫情仅带来小幅影响,7月份的全面解禁可能只是在此基础上的一次“顺水推舟”。

在英国全面解禁后,截至目前疫情尚未出现明显反弹现象,新增感染人数、重症人数及死亡人数均好于预期;股市、债市、汇率在经历短时间的震荡过后,也迅速恢复正常;通过观察相关高频指标也可以发现,英国实体经济运行状况虽然没有预想中的脉冲式增长,但也在稳步复苏状态中。总体来看,全面解禁后的英国无论是疫情、实体经济还是金融市场短时间内均未出现较大震荡,如果此后英国经济能够重启复苏,那么此次全面解禁无疑将成为发达经济体后续政策的“敲门砖”。

欧美跟随中国谨慎

值得注意的是,全面解禁最重要的前提条件是英国大面积的疫苗接种,而现在美国、德国、法国等主要发达经济体疫苗接种进度与英国接近,完全接种疫苗人群的比例均接近或超过50%。目前中国疫苗接种剂次已超过17亿次,照此估算中国当前完全接种比例约在30-40%之间,距离发达国家仍有一定差距。

唯一不同的是,英国选择解禁的时间较为特殊,其他国家难以参考。进入秋季以后,随着气温的降低疫情的扩散将会加快,或阻碍其他国家的逐步解禁。

在英国选择全面解禁后,中国也出现了关于与病毒“共存”还是对病毒“零容忍”的争论。部分观点认为,中国应该效仿发达国家与病毒“共存”,制定“解禁路线图”,有计划地取消防疫措施,回复正常的经济活动及对外交流。也有部分观点认为,对病毒需保持“零容忍”。笔者认为,目前对这一问题轻易下结论还为时过早。主要原因如下:

首先,英国全面解禁时间较短,解禁后疫情及经济情况尚待观察。7月19日英国全面解禁至今尚不足一个月,虽然目前英国国内疫情及经济情况均有初步企稳迹象,但未来走向仍需耐心观察。在进入秋季后,随着气温的降低及新学期的开始,英国疫情可能出现反复,届时全面解禁的影响将更充分地显现。

其次,各国的经济制度、社会状况、文化传统、医疗体系间存在较大差别,防控政策应充分考虑自身国情的特殊性。中国在各方面与欧美发达国家均存在差异。以医疗系统为例,中国人均医疗资源较少。根据世界银行的统计,2018年中国人均卫生费用为501美元,仅相当于美、英等发达国家的5%至10%,因此中国医疗系统所能承受的压力较发达国家也仍有较大差距。

最后,“拉姆达”等其他病毒新变种的逐渐扩散使得疫情更加复杂化。自去年8月在秘鲁被发现以来,“拉姆达”变异毒株目前已经蔓延到四十多个国家,仅美国目前确诊感染该毒株的就已超过千人。与普通毒株相比,“拉姆达”毒株的刺突蛋白存

在数种基因突变,潜在具有更高传染性、更强抵御中和抗体的能力。若“拉姆达”毒株或其他“毒性”更强毒株短时间内大规模爆发,则中国的防疫措施有必要继续维持现状。

7月30日举行的中央政治局会议指出“全球疫情仍在持续演变”,表明政策上对目前海外防控政策的演变,对病毒变异可能带来的疫情反弹仍然较为警惕。笔者预计年内中国防控政策基本不会出现太大变化,而明年上半年又恰逢北京冬奥会等重要事件,全面解禁的概率依然较小。

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